意大利的借贷成本接近销售记录

作者:黄丌

<p>意大利的借贷成本从周四债券拍卖的近期创纪录高位回落,但谨慎的投资者仍然要求近7%的收益率购买10年期债券,这一水平在欧元区第三大经济体中被认为是不可持续的</p><p>交易商表示,欧洲央行在拍卖后介入以在公开市场上购买意大利债券,因为投资者担心该国能够在明年初大规模赎回之前出售足够的长期债券</p><p>欧洲央行本月向银行注入近五万亿欧元的廉价融资和新的意大利预算方案,缓解了短期债务的压力,但长期债券仍构成挑战</p><p>意大利在薄弱假日市场筹集了70亿欧元(90亿美元)的债务,略高于其目标范围的中点</p><p>它卖出了10年期基准债券的最高计划金额,但收益率为6.98%,距离一个月前7.56%的欧元一生纪录不远</p><p>在11月底的拍卖中,三年期BTP债券的收益率从欧元时代7.89%的纪录下降至5.62%</p><p>当时,市场对意大利偿还能力的担忧情绪严重,三年期收益率高于成熟期的收益率</p><p>尽管欧洲央行采取了大胆的行动(短期债务),但在如此高收益的领域,今天的拍卖收益率“仅仅”下降了约60个基点,这突显出意大利的真正压力仍然巨大</p><p>德国商业银行(Commerzbank)驻伦敦的利率策略师大卫•施奈茨(David Schnautz)表示,此举将大有助益在意大利六个月的借贷成本在周三的拍卖中减半之后,三年期收益率下跌</p><p>这是自欧洲央行以三年期基金淹没欧元区银行以来的第一次意大利债务销售,罗马政府克服了内部反对激进的养老金改革,这是意大利自今年夏季以来的第三次预算计划的一部分</p><p>本周的拍卖将在1月份结算,并有助于明年财政部面临的挑战性总资金目标约为4500亿欧元</p><p>为了阻止投资者购买意大利债务,罗马新的技术官僚政府正在计划解决意大利长期的低增长问题</p><p>但市场关注1月至4月期间约有910亿欧元的意大利债券到期</p><p> Spiro Sovereign Strategy的Nicholas Spiro表示,考虑到其资金需求的规模,对意大利能够度过2012年的能力仍然存在很大担忧</p><p>下个季度将是意大利的全部</p><p>虽然意大利可以依靠强劲的国内支持,例如零售投资者的短期债务销售,但其长期债券更依赖外国买家,更清楚地了解市场对该国债务的态度</p><p>出售后欧洲央行进行了干预,....